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O presente artigo compara e testa a aplicação do modelo de três fatores de Fama French para o mercado financeiro brasileiro. O modelo adiciona duas variáveis ao já conhecido CAPM: tamanho da empresa e índice book-to-market. A formação das carteiras se deu pelo método de minimização da variância de Ward. Utilizou-se três métodos para estimação, Mínimos Quadrados Ordinários, ARCH(1) e GARCH (1,1), sendo os dois últimos utilizadosdevido à verificação de problemas típicos de séries financeiras, como a heterocedasticidade. A maioria dos parâmetros se mostrou significativa em todas as modelagens. Apesar disso, foi feita uma comparação dos métodos, utilizando a soma dos erros quadráticos médios de cada um. O modelo auto-regressivo eheterocedástico ARCH (1) se mostrou como melhor modelagem para o modelo Fama French no mercado brasileiro para a amostra em questão, uma vez que sua previsão para a amostra ex-post errou menos que as outras. A amostra ex-anteutilizada compreende-se entre julho de 2004 e julho de 2014.