Este trabalho combina dados utilizados na análise fundamentalista tradicional, como lucro líquido e ROA, com medidas desenvolvidas para avaliar empresas com baixa razão book-to-market (LBM), como estabilidade dos lucros, gastos com pesquisa e desenvolvimento e estabilidade no crescimento das vendas, de forma a separar winners e losers entre empresas LBM listadas na Bovespa, a partir de dados do período 1994 - 2006. O modelo utilizado foi o proposto por Mohanram (2005) adaptado à realidade brasileira, que consiste em criar uma métrica (GSCORE) a partir das informações contábeis divulgadas pelas empresas, testando a capacidade do GSCORE em identificar winners e losers entre empresas com baixa razão book-to-market em termos de retornos anormais ex-post, a partir de uma estratégia buy-and-hold de 12 e 24 meses. Os resultados encontrados para o mercado brasileiro são semelhantes aos achados por Mohanram (2005) para o mercado norte-americano, ou seja, que o retorno anormal para os períodos de 12 e 24 meses do portfólio composto por empresas com alto GSCORE é significativamente superior ao retorno do portfólio composto por empresas com baixo GSCORE.