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Este artigo analisa o fenômeno recente de unificação de ações em empresas brasileiras de capital aberto. Entre as motivações apontadas pelas empresas estão: o aumento da liquidez das ações, a adoção de melhores práticas de governança corporativa e melhores condições de financiamento futuro. Análises logit, entretanto, mostram que os determinantes estão relacionados com um menor desvio de direitos por parte do maior acionista, menor diluição do poder de voto após a unificação e menor pagamento de dividendos. Estas também são as características que diferenciam estas empresas das que permanecem com duas classes de ações. A operação tem impacto positivo na liquidez, no tamanho e na participação no índice Ibovespa. A estrutura de controle se altera com redução da participação dos principais acionistas, mantendo ainda assim, a concentração do controle.