A Argentina, que possui um relevante papel no mercado internacional da soja, avança rapidamente para se tornar um importante país no mercado global de biodiesel. O potencial de exportação é grande, impulsionado pelas metas de introdução dos biocombustíveis na matriz energética de transportes dos países desenvolvidos. O objetivo deste trabalho é avaliar uma planta integrada de 100.000 t/ano de biodiesel no porto de Rosario na Argentina pelo método tradicional de fluxo de caixa descontado e através de técnica de opções reais. O Modelo Geral de Flexibilidade Operacional sem Custos de Trocas, que se utiliza do conceito de árvores binomiais, comprova que a flexibilidade na escolha entre diferentes insumos de processo (etanol ou metanol) tem valor estratégico. Os resultados encontrados demonstraram que investir na solução tecnológica flexível incrementa o valor total do projeto, justificando assim o investimento superior em tal unidade.

Palavras Chave: Opções Reais, Biocombustíveis, Planta de Biodiesel, Árvore Binomial, Modelo Geral de Flexibilidade Operacional sem Custos de Troca.