Os determinantes da estrutura de capital de empresas do PSI 20

Resumo

Neste trabalho de investigação pretende-se analisar as características da estrutura de capital de empresas do mercado de capitais português (PSI 20). O objectivo centra-se no estudo das relações existentes entre o nível de endividamento e os indicadores que apresentam maior suporte na literatura financeira: dimensão, tangibilidade, oportunidade de crescimento, risco de negócio, vantagens fiscais não resultantes do endividamento, lucro, «dividend payout» e «performance» do preço das acções. A amostra utilizada neste estudo empírico foi recolhida a partir da base de dados «Corporate Focus Premium» para um horizonte temporal de 8 anos (2000 a 2007), com tratamento de dados em painel. O contributo deste trabalho está em adicionar as variáveis independentes «dividend payout» e «performance» do preço das acções ao modelo desenvolvido por Jorge e Armada (2001), aplicando-o às empresas do PSI-20. A análise destas variáveis pretende captar as variações da conjuntura económica que podem afectar as decisões da estrutura de capitais.