Uma análise dos fatores que podem contribuir para um maior grau de adoção da análise ASG pelos gestores de recursos no mercado brasileiro

Abstract

Um crescimento expressivo da adoção da análise dos fatores ASG (ambiental, social e de governança) pelos investidores institucionais e gestores de recursos de terceiros tem sido observado nas últimas décadas globalmente. No Brasil, pode-se dizer que apenas nos últimos anos esse tema tem obtido maior espaço na agenda de investidores institucionais e gestores de recursos considerados mainstream. Este estudo visou compreender, através da realização de entrevistas com profissionais de gestão de recursos, que fatores podem contribuir para um maior grau de adoção da análise ASG pelos gestores de recursos no mercado brasileiro. Constatou-se que os principais desafios e barreiras, tanto que impedem ou desincentivam a adoção da análise ASG pelos gestores de recursos quanto que dificultam a implementação e execução do processo, podem ser classificados em seis categorias: falta de demanda de investidores finais, questionamentos quanto à performance financeira, dados e informações divulgados pelas empresas, fatores comportamentais, falta de conhecimento dos profissionais da indústria sobre o assunto e fatores organizacionais. Foram então identificados os principais fatores que podem contribuir para um maior grau de adoção da análise ASG pelos gestores de recursos, tanto do ponto de vista de iniciativas institucionais, quanto do ponto de vista de processos específicos realizados pelos agentes de mercado como investidores, gestores de recursos, empresas e provedores de serviços.

An expressive growth of the adoption of the ESG (environmental, social and governance) analysis by institutional investors and asset managers has been observed during the past decades worldwide. In Brazil, it was not until the past few years that this topic has gained further space in the agenda of mainstream institutional investors and asset managers. This research aimed at understanding, through in-depth interviews with experienced professionals from the asset management industry, which factors can lead to a greater level of adoption of the ESG analysis by asset managers in the Brazilian market. Results showed that the main challenges and barriers, both that prevent or discourage the adoption of the ESG analysis by the asset managers and that hinder the implementation and execution of the process, can be classified in six categories: lack of demand from final investors, financial performance, data published by the companies, behavior factors, lack of knowledge of professionals from the industry and organizational factors. The main factors that can contribute to a greater level of adoption of the ESG analysis by the asset managers were then identified, both in terms of both the institutional initiatives and specific processes related to the different market players such as investors, asset managers, companies and service providers.