Adicional de capital para os bancos “too big to fail” e os ativos ponderados pelo risco: análises empíricas usando diferenças triplas

Abstract

Este trabalho se propõe a mensurar o impacto do Adicional de Capital Principal Nível 1 requerido dos bancos globais sistemicamente importantes (global systemically important banks, G-SIBs) em seus Ativos Ponderados pelo Risco (risk-weighted assets, RWA). Devido à ameaça que os bancos grandes demais para quebrar (too big to fail) podem apresentar ao sistema financeiro, os G-SIB devem financiar maior parte do seu balanço com capital próprio. Diversos artigos analisaram o impacto do aumento de exigências de capital nas operações de crédito, sem um consenso claro sobre o assunto. Assim, a principal contribuição deste trabalho é ampliar esta análise para os Ativos Ponderados pelo Risco como um todo. Usando estimadores de diferenças-em-diferenças e de diferenças triplas, o trabalho demonstra que o RWA dos G-SIBs da OCDE foi negativamente impactado com significância estatística pela exigência de Adicional de Capital Principal aos bancos sistemicamente importantes. O primeiro grupo de tratamento é composto pelos bancos dos países da OCDE classificados como G-SIB pelo Comitê de Estabilidade Financeira (Financial Stability Board, FSB) em novembro de 2013 e o grupo de controle é composto pelos demais bancos da OCDE. O segundo grupo de tratamento “large G-SIB” é composto pelos bancos da OCDE classificados como G-SIB nos dois grupos com maior requerimento Adicional de Capital Principal de 2,0% e 2,5% e o grupo de controle pelos demais bancos da OCDE. E o terceiro grupo de tratamento é composto pelos bancos autorizados a operar no Brasil classificados no Segmento 1 (S1) pela Resolução CMN 4.553/2017 e o grupo de controle pelos demais bancos autorizados a operar no Brasil. O trabalho demonstra que o RWA dos G-SIB dos países da OCDE apresentaram uma redução de cerca de 10,2% e de cerca de 15,7 para os “large G-SIB”, em comparação ao grupo de controle depois da exigência de capital adicional para esses bancos.

The aim of this study is to measure the impact of systemically important bank buffers on riskweighted assets (RWA). Basel 3 increased not only the required capital ratio but also the quality of the capital. Due to the moral hazard of the banks “too-big-to-fail”, global systemically important banks (G-SIBs) must fund a higher share of their balance sheet with equity. Several papers analysed, without consensus, the impact of stricter capital requirements on lending. Therefore, the main contribution of this paper is to expand this analysis to RWA as a whole. Using differences-in-differences and triple differences estimators, this study presents that RWA for the OECD’s G-SIBs was negatively impacted with statistical significance by the additional CET1 buffer for systemically important banks. The first treatment group is made up of banks in OECD countries classified as G-SIB by the Financial Stability Board (FSB) in November 2013 and the control group is made up of the other banks in OECD countries. The second treatment group “large G-SIB” consists of banks in OECD countries classified as G-SIB in the two categories that required higher capital requirements for the banks 2,0% and 2,5% and the control group by the other banks in OECD countries. Finally, the third treatment group consists of banks authorized to operate in Brazil classified in Segment 1 (S1) according to CMN Resolution 4,553/2017 and the control group by other banks authorized to operate in Brazil. The work demonstrates that the RWA for the OECD’s G-SIBs have been reduced by circa 10.2% and around 15.7% for the “large G-SIB”, in comparison to the control groups after the requirement of the additional capital for these banks.