Plano real e a bolsa de valores de São Paulo

Abstract

The inflationary stabilization recently observed in Brazil brings a lot of changes in all aspects of the country s economic life. In this work we look at the impacts on stock market, specifically at the Bovespa São Paulo Stock Exchange. We analyze the mainly variables and statistics that describes Bovespa s Index behavior as volatility and systematic risk, comparing the four years before and the four years after 1994, when the Real Plan was implemented. In order to eliminate exogenous influences, we use control series made with international Stock Exchanges Index. The results show that after 1994 there was an increase in volatility, a reduction in the Bovespa Index s efficiency and no changes in systematic risk.

A redução dos índices de inflação introduzida no Brasil pelo Plano Real trouxe alterações nos mais diferentes aspectos da vida econômica do país. Este trabalho visa analisar as principais alterações provocadas nos mercados de ações, analisando os impactos na Bovespa - Bolsa de Valores de São Paulo. Para tal foram analisadas as principais variáveis e medidas estatísticas que descrevem a Bovespa, como, por exemplo, a volatilidade e risco sistemático, nos períodos de quatro anos anteriores e posteriores ao início do Plano Real. De forma a separar os efeitos causados pelo Plano Real de outros de extensão global, utilizamos séries de controles baseadas em índices de bolsas da América Latina e de mercados centrais. Os resultados das análises realizadas indicam que houve uma redução da volatilidade no período pós-real em relação ao pré-real, o risco sistemático dos ativos brasileiros não se alterou, e o Ibovespa tornou-se menos eficiente em comparação com uma carteira formada pelos índices dos mercados centrais.