Precificação de opções vanilla no mercado de energia brasileiro

Abstract

A presente dissertação se propõe a oferecer uma possível solução na precificação de opções Europeias vanilla de contratos a termo de energia, negociados no mercado livre brasileiro. Para isso, utilizaremos o modelo Black-76, adaptado para opções de juros, e, com alguns ajustes, será replicado no referido setor. Os dados para a análise foram coletados de uma série histórica diária de preços negociados no Balcão Brasileiro de Comercialização de Energia (BBCE) entre os anos 2018 e 2019. Os resultados encontrados apontam que o modelo sugerido pode ser utilizado para a precificação desses produtos, apesar das suas limitações. Encontramos evidências de que o modelo é consistente e que sua praticidade pode compesar suas imperfeições.

The goal of this project is to propose one possible solution for pricing European vanilla options of energy forward contracts at the Brazilian free market. To accomplish it, we shall use the Black-76 model adapted for forwards rate agreements and do some adjustments to replicate it for energy forwards. The analysis data was collected from a historical daily series of prices negotiated at OTC Brazilian energy market (BBCE) between years 2018 and 2019. The findings show the suggested model as efficient for pricing energy options despite its limitations. We observe the model consistency and believe its practicality might compensate its imperfections.