Conservatism and asymmetric recognition: some evidences from Brazil

Abstract

I present evidence of the value relevance of Brazilian accounting numbers under the Ohlson framework. My results suggest that book values are superior to earnings in terms of value relevance. I also show that accounting income does not incorporate economic income in a conservative way (asymmetrically). These results are consistent with the hypothesis that under the very concentrated ownership capital markets system in Brazil accounting earnings are less useful as information asymmetry reducers while book values remain relevant due to legal implications of Brazilian corporate law.

Neste trabalho são apresentadas evidências da relevância dos números contábeis dentro da estrutura de Ohlson. Meus resultados sugerem que os valores de patrimônio são superiores aos do lucro em termos de relevância. Também são demonstrados que o resultado contábil não incorpora o resultado econômico de forma conservadora (assimetricamente). Esses resultados são consistentes com a hipótese de que em uma estrutura de mercado de capitais na qual a concentração da propriedade é alta os lucros são menos eficientes como redutores da assimetria informacional do que os valores de patrimônio que permanecem relevantes devido a implicações legais.