Avaliação e propostas de melhorias para o setor de comercialização de energia

Abstract

As transações/negociações na área de comercialização de energia elétrica no Brasil são baseadas em variáveis arriscadas, como por exemplo, o regime hidrológico e o preço de liquidação de diferenças (PLD). Os players desse mercado formulam estratégias a partir de simulações, onde tenta-se replicar o modelo de otimização estocástica utilizado pelo operador do sistema para fins de definição das fontes a serem despachadas. Tendo em vista esse modelo centralizado, estas estratégias devem buscar não somente o retorno financeiro, mas também a mitigação dos riscos envolvidos. Assim, o objetivo do presente trabalho é expor os atuais riscos inerentes ao setor, principalmente no âmbito do controle de exposições dos agentes desse mercado, avançando na proposição de soluções, quais sejam (i) ampliação dos derivativos de energia visando mitigar riscos; e (ii) aumento da regulação do setor, culminando na criação de uma clearing para auxiliar no controle de alavancagem e reduzir o risco sistêmico, pois esta exige garantias dos agentes do mercado e realiza liquidação diária das posições da carteira desses agentes.

In Brazil, the transactions of eiectricity are based on risky parameters, such as, the hydroiogicai regime and the spot price (PLD). The market piayers formuiate strategies based on simuiations, where an attetnpt to repiicate the stochastic optimization modei used by the system operator is made for the purpose of defining the sources to be dispatched. Considering this centraiized modei, these strategies must seek not oniy the financiai return, but aiso the mitigation of risks invoived. Thus, the goai of the present work is to expose the current risks inherent to the sector, mainiy within the scope o f the exposure controi o f the agents, advancing in proposing soiutions, which are (i) expansion of energy derivatives aiming to mitigate risks; and (ii) increased reguiation o f the sector, achieving the creation o f a clearing h ouse to assist the controi o f Ieverage and reduce systemic risk, as this requires guarantees from market agents and performs daiiy settlement ofthe positions ofthese agents' portfoiio.