Análise empírica sobre os determinantes da decisão de produção de açúcar e etanol na agroindústria canavieira paulista

Abstract

Being able to produce ethanol and sugar from the same feedstock, sugarcane, is a competitive advantage of Brazil’s sugarcane industry. This operational flexibility is unique in the world and allows Brazilian mills to switch between both product outputs in response to changes in market conditions, even in the short term. Under this approach and considering the absence of studies on the subject, the present research investigates the factors that influence the decision-making process concerning the allocation of sugarcane for sugar and ethanol production. Two models were designed and estimated based on a panel data of 119 mills. All these mills are flexible plants, producing either sugar or ethanol from 2010/2011 to 2018/2019 crop year and located in São Paulo state, the main sugarcane cultivation region in the country. While one model took as dependent variable the produced amount of hydrous ethanol (in liters) and sugar (in kg) per ton of crushed sugarcane, the other one used the production mix (the share of sugarcane diverted to produce sugar and ethanol) as an endogenous element. The results indicated that prices were the main factors affecting the mill’s decision. However, technical variables also influenced the business strategy, namely: the raw material quality; number of days that the facility was operating during a single harvest season; the production capacity; and the effective use of available milling capacity. In addition, the supply elasticity was calculated using the midpoint method. The supply was price inelastic, reaching 0.378 for sugar and 0.384 for ethanol.

Ser capaz de produzir etanol e açúcar a partir da mesma matéria-prima, a cana-deaçúcar, é um diferencial competitivo do setor sucroenergético brasileiro. Sem paralelo no mundo, essa flexibilidade permite às usinas nacionais arbitrar alterações no seu portfólio, adaptando-se às mudanças do mercado mesmo no curto prazo. Sob este enfoque e considerando a escassez de pesquisas sobre tal flexibilidade, o presente estudo investiga os determinantes da decisão pelas usinas quanto à alocação da matéria-prima entre as produções de açúcar e de etanol. Para tanto, construíram-se dois modelos econômicos, estimados a partir de dados em painel de 119 unidades produtoras de ambas as commodities. Trata-se de usinas anexas em atividade nas safras 2010/2011 a 2018/2019 e localizadas no Estado de São Paulo, o principal polo canavieiro do País. Enquanto um modelo considerou como variável dependente a quantidade fabricada de etanol hidratado (em litros) e de açúcar (em kg) por tonelada de cana-de-açúcar processada, o outro utilizou o mix de produção (a porcentagem do insumo destinada à fabricação de açúcar e de etanol) como elemento endógeno. Os resultados indicaram que, sobretudo os preços impactam a decisão das usinas no uso da matéria-prima, mas não são os únicos determinantes. Também afetam esse processo decisório as variáveis de natureza técnica, a saber: a qualidade da matéria-prima; os dias em safra; a capacidade produtiva; e o aproveitamento de moagem. Adicionalmente, calculou-se a elasticidade da oferta pelo método do ponto médio. A oferta mostrou-se inelástica ao preço, totalizando 0,378 para o açúcar e 0,384 para o etanol.