A utilização de instrumentos derivativos financeiros por empresas brasileiras

Abstract

This qualitative research aims to assess how non-financial Brazilian companies use derivatives contracts. Non-financial companies are defined as those which main activity is not financial intermediation. This research is based on a study, which has being conducting periodically by Wharton School, and incorporates some modifications in order to better fit the specific characteristics of the Brazilian financial market. Questionnaires have been sent to managers in charge of the financial department of non-financial companies doing business in Brazil, with the objective of identifying what motivates these executives to trade derivatives contracts for financial management purposes. In addition, the research investigates the expected results from the use of derivatives, the procedures of controlling and monitoring of trades involving derivatives and the mechanisms of price and results evaluation.

Esta pesquisa qualitativa tem por objetivo avaliar como as empresas não-financeiras brasileiras utilizam os chamados instrumentos derivativos ou contratos derivativos. Entende-se por empresas não-financeiras aquelas que não apresentam como negócio principal a atividade de intermediação financeira. Esta pesquisa é baseada em um estudo que vem sendo desenvolvida periodicamente pela Wharton School e incorpora diversas adaptações visando maior adequação às características específicas do mercado financeiro brasileiro. Através de uma pesquisa qualitativa, foram enviados questionários para os responsáveis pelo departamento financeiro de empresas não-financeiras que atuam no Brasil com o objetivo de identificar motivos que os levam a negociar ou não os contratos derivativos na gestão financeira das empresas. Além disso, buscou-se também investigar os resultados esperados pelas empresas com o uso destes instrumentos, os procedimentos de controle e acompanhamento das operações com derivativos e as formas de avaliação de preço e de resultados.