Superstar CEOs: uma releitura para o mercado brasileiro a respeito da competitividade das companhias do IBOVESPA e a popularidade de seus CEOs

Abstract

O objetivo do presente trabalho é o de avaliar como a popularidade e a superexposição dos Chief Executive Officers (CEOs) relacionam-se com a performance das companhias brasileiras do IBOVESPA, dirigidas por esses profissionais no período 2013-2017. Trata-se da releitura para o mercado brasileiro do estudo de MALMENDIER e TATE (2009), em que se analisaram os efeitos de grande popularidade dos CEOs norte-americanos, conhecidos como superstars, além de verificar como a performance financeira de suas empresas é impactada após períodos de grande exposição midiática destes profissionais. O objetivo da releitura para o mercado brasileiro é o de avaliar como a exposição destes executivos se compara ao desempenho das empresas por eles lideradas e entender se os estudos brasileiros contrapõem, em alguma medida, as conclusões obtidas no caso norte-americano, inclusive quando avaliados os aspectos de remuneração destes profissionais e sua correlação com os indicadores de popularidade dos mesmos. As conclusões obtidas no estudo atestam que ocorreu, de fato, o incremento de popularidade dos CEOs de companhias do IBOVESPA no período de análise e explica o surgimento do CEO-celebridade. O estudo apresenta também informações qualitativas quanto ao perfil dos CEOs das companhias do IBOVESPA no período avaliado. Adicionalmente, os resultados econômico-financeiros apresentados por essas mesmas companhias, no período de avaliação, tenderam a correlacionarem-se ao incremento de popularidade dos CEOs em alguns momentos e para determinados indicadores de performance; contudo, a remuneração destes mesmos executivos correlacionou-se com o incremento de popularidade dos mesmos de forma irrestrita.

The research aims to contribute to the evaluation of how Chief Executive Officers (CEOs) popularity compares to IBOVESPA index for listed companies in Brazil for the period 2013- 2017. This document is willing to partially re-perform studies from MALMENDIER & TATE (2009), with focus on the Brazilian stock market for publicly traded companies, in which were examined superstar CEOs emergence and how their popularity compares to the financial performance of their Companies, including compensation packages and performance indicators of the companies listed on the IBOVESPA. Executing the same analysis from MALMENDIER & TATE, however, with focus on the Brazilian market intents to appraise how superstars' CEOs exposure compares to the financial performance of their companies and assess if the Brazilian case contradicts, in any matter, the conclusions reached in the North American study. Conclusions obtained from the work performed for IBOVESPA companies during the period examined suggested that popularity of Brazilian CEOs has increased, and explains the appearance of the celebrity-CEO. Also, there were qualitative information obtained that will outline the profile of IBOVESPA listed companies' CEOs. Moreover, the financial performance of their companies tended to correlate to CEOs popularity enhancement and financial results of their companies, during certain periods and under lagged popularity conditions. CEOs compensation packages, however, unrestrictedly correlated to their popularity in a positive and significant tendency.