Núcleo do PIB: uma estimativa da trajetória de médio a longo prazo da atividade econômica

Abstract

A atividade econômica de um país pode sofrer choques devido a eventos de curta duração como mudanças climáticas inesperadas, cenários de incerteza vinculados a escândalos políticos, entre outros, não representando, entretanto, uma mudança no estado da economia. Compreender a situação econômica atual fornece subsídios à tomada de decisão bem como à geração de investimentos no país. Nesse sentido, o artigo aplica a metodologia proposta em Altissimo et al. (2010) para o cenário brasileiro, construindo um indicador do estado da economia livre de flutuações de curto prazo e que seja capaz de antecipar os turnings points do crescimento econômico nacional. Uma contribuição importante deste artigo foi constatar que o indicador obtido possui todas as propriedades desejáveis para um núcleo: baixa volatilidade, captura a tendência da atividade e é útil para prevê-la. Como resultado, observou-se a eficácia do Núcleo do PIB em sinalizar importantes mudanças de rumo na atividade econômica brasileira, como a retomada do crescimento após a crise de 2008, o período de retração econômica iniciado em 2014 e o início da recuperação observada em 2016.