Ganhos de liquidez no sistema bancário após mudanças nos limites de garantias e o possível risco moral

Abstract

The purpose of this dissertation is to study the role of the Brazilian Deposit InsuranceFund (Fundo Garantidor de Créditos – FGC), evidencing the benefits that an explicit guaranteestructure causes in the banking system. The focus is the last increase in the coverage limit fordepositors, in 2013. In addition, this paper discusses FGC's bailout capacity towards the financial system in order to minimize potential moments of market stress. Next, distortions the guarantee limit ofFGC increase may cause in the financial system will be discussed, highlighting the possibility of moral hazard. This paper also intends to measure the changes in the funding structure of the banking system, highlighting the relative reduction of the risks of refinancing liabilities, the effect of the diversification of funding products and number of investors and the trend of funding costs reduction. It assumes that liquidity have increased and refinancing risk, decreased, leading to funding diversification, with positive effect and declining costs.

A proposta deste trabalho é estudar o papel do Fundo Garantidor de Créditos (FGC),evidenciando os benefícios que uma estrutura de garantias explícita causa no sistema bancário,principalmente nas instituições de menor porte. Esta dissertação focará na última elevação dos limites de cobertura a depositantes, realizada em 2013.Além disso, discute a capacidade de socorro do FGC ao sistema financeiro, a fim de minimizar possíveis momentos de estresse de mercado. Em seguida, analisa distorções que o aumento do limite de garantia do FGC pode causar no mercado, destacando a possibilidade de risco moral.Este trabalho também mensura a mudança da estrutura de captação do sistema bancário,destacando a relativa redução do risco de refinanciamento de passivos, o efeito da pulverização da captação no número de investidores e a tendência de redução dos custos de captação. Parte se da hipótese de que a liquidez aumentou e o risco de refinanciamento diminuiu, fazendo com que a pulverização tivesse efeito positivo sobre a captação e os custos apresentassem tendência de redução.