Compra no topo e venda no fundo: o caso do investidor individual pessoa física na Bovespa

Abstract

O objetivo deste trabalho é conhecer o comportamento do Investidor Individual Pessoa Física (considerado no universo acadêmico pouco sofisticado no seu processo de avaliação e seleção de ativos), de maneira agregada, no mercado de ações; para tanto, utilizamos como referência o comportamento do Investidor Estrangeiro (tido pela literatura especializada como o mais bem informado e sofisticado). Nossa intenção, quando focamos a análise na supracitada subdivisão, ao invés do grupo completo “Pessoa Física”, é justamente evitar contaminação dos dados pela outra subclasse (“Clubes de Investimento”), uma vez que alguns Clubes de Investimento possuem gestão de profissionais de mercado, o que afetaria os resultados dos testes sobre sofisticação.