Comportamento do investidor diante de oscilações positivas/negativas nas pesquisas de intenção de voto na campanha presidencial de 2014: evidências da prospect theory

Abstract

O objetivo deste estudo foi encontrar evidências da violação da função de utilidade (VON NEUMANN E MORGENSTERN, 1944) observadas na campanha presidencial de 2014. Tomando por base a diferença de comportamento frente a ganhos ou perdas proposta por Kahneman e Tversky (1979), através da Prospect Theory, foi testada a premissa de linearidade dos parâmetros 13 dos MQO. Com uma amostra contendo 52 observações do lbovespa e das pesquisas eleitorais, foi observado que os investidores apresentaram comportamentos distintos em decorrência de alterações positivas ou negativas nos resultados das pesquisas, fornecendo indício em favor da Prospect Theory e do efeito dotação.

The objective of this study was to find evidence of violation in utility function (VON NEUMANN AND MORGENSTERN, 1944) observed during brazilian presidential campaign of 2014. Based on the difference between gains or losses proposed by Kahneman and Tversky (1979) through Prospect Theory, linearity assumption of the 13 parameters of the OLS were tested. With a sample containing 52 observations of lbovespa and polls, we noted that investors had different behavior due to positive or negative changes in polls results, providing evidence of Prospect Theory and the endowment effect.