Contágio no modelo de Allen e Gale com infraestrutura bancária endógena

Abstract

In this work, we analyze network formation with wary agents. The model consists of two regions with (n/2) banks in each, where the connection between them occurs through interbank deposits. A bank run is possible to occur in each bank, due to an increase not expected of impatient agents, or due to contagion from run in another bank. If all banks form a high number of interconnections, they can eliminate possibility of contagion. If one does not prevent a contagion, it imposes all the others banks a positive possibility in the worst case. There are two well-defined regions of symmetric nash equilibrium with stable network, one in which all banks prevents the contagion in the worst case and the other in which no bank prevents. As a result of the coordination problem, equilibrium with contagion in the worst case can occur even pareto dominated by the equilibrium without contagion. Under certain conditions, contagion in the worst case occurs with a network pareto efficient, nevertheless the network is not the most resilient one.

Neste trabalho investigamos a formação de network considerando agentes cautelosos. O modelo consiste em duas regiões com (n/2) bancos em cada, onde a interligação entre eles ocorre através e depósitos interbancários. Cada banco está sujeito a corrida bancária, ou devido a um choque negativo de agentes impacientes, ou devido a contaminação da corrida de um banco pertencente a infraestrutura bancária. Os bancos podem tentar eliminar a possibilidade de contágio ao fazer um número alto de inter-ligações. Para isso, é necessário uma coordenação entre todos os bancos. Se um banco não se prevenir de um contágio, ele impõe a todos os outros a possibilidade de contágio no pior cenário. Há duas regiões bem definidas de equilíbrio de nash simétrico com network estável, uma na qual todos os bancos se previnem do cenário de contágio no pior cenário e a outra na qual nenhum banco se previne. Devido ao problema de coordenação, o equilíbrio com contágio no pior cenário pode ocorrer mesmo sendo pareto dominado pelo equilíbrio sem contágio. Sob certas condições, o equilíbrio com contágio ocorre com um network pareto eficiente. Neste caso o network eficiente é diferente do network mais resiliente ao contágio.