Demanda por veículos novos no Brasil: uma análise robusta a quebras estruturais

Abstract

The automotive sector is fairly representative in the national economy, which motivated this study on the demand for new vehicles in Brazil. The present work discusses an econometric model which allows the calculation of the price, income and credit elasticities on the demand for vehicles in the light of the cointegration theory. Analyzing the period from June 2000 to January 2014, it is possible to observe three structural breaks. These breaks divide the time interval analyzed in four sub-periods, each with its own dynamics. The perception of this fact often overlooked in previous literature is one of the main findings of this work. In fact, very different conclusions would be obtained by considering the entire period without breaks. It is also worth noting that credit has been relevant to the demand in all sub-periods. Therefore, it seems to be effective to implement a policy to boost the automotive sector by encouraging credit. Finally, it is said that in recent history for each 1% reduction in car price, demand has increased in a 30% higher rate. This result corroborates the perception that tax cuts may boost the sale of vehicles.

O setor automotivo é bastante representativo na economia nacional, o que motivou a realização deste estudo sobre a demanda por veículos novos no Brasil. No presente trabalho, é abordado um modelo econométrico que permite calcular as elasticidades do preço, da renda e do crédito em relação à demanda por veículos, sob a luz da teoria da cointegração. Analisando-se o período de junho de 2000 a janeiro de 2014, verifica-se a ocorrência de três quebras estruturais. Estas quebras dividem o intervalo de tempo analisado em quatro subperíodos, cada um com uma dinâmica própria. A constatação deste fato, muitas vezes negligenciado na literatura científica prévia, é um dos principais resultados deste trabalho: afinal, conclusões bastante distintas seriam obtidas ao se considerar o período todo sem quebras. Vale também destacar que o crédito se mostrou relevante para a demanda em todos os subperíodos: acredita-se, portanto, ser efetiva a implementação de uma política de estímulo ao setor, por meio do incentivo ao crédito. Por último, comenta-se que, no passado recente, a cada 1% de redução no preço do automóvel, a demanda aumentou numa proporção 30% maior. Este resultado corrobora com a percepção de que a redução de impostos pode alavancar a venda de veículos.