Adições à proposta do modelo SUSEP de risco de mercado

Abstract

Seguindo a tendência mundial de um melhor gerenciamento de riscos, o regulador do mercado de seguros brasileiro, após a implementação dos demais riscos, está em fase avançada de desenvolvimento de seu modelo para aferir o risco de mercado das seguradoras. Uma vez que as discussões cessem, as empresas serão forçadas a usar um modelo que, hoje, apresenta muitas falhas, gerando uma demanda de capital adicional de seus acionistas que pode levar algumas delas ao estado de insolvência. O principal objetivo deste estudo é analisar a adequação do modelo e subsidiar a discussão a fim de aperfeiçoar o modelo final, com análises comparativas com outros modelos no país e no mundo, estudo de cenários e visões do mercado. De modo geral, as análises feitas revelam problemas sérios no modelo, como necessidade de aporte de capital em empresas extremamente lucrativas e insuficiência de garantia de segurança pelo uso puro dos fatores de choque em detrimento a uma análise estocástica. Finalmente, são sugeridas algumas soluções para minimizar o efeito da inadequação do modelo e ainda algumas sugestões para melhoria do mesmo, de forma que os acionistas não sejam prejudicados, o regulador consiga administrar adequadamente os riscos e a sociedade seja beneficiada pela solidez das companhias em quem confiou seus riscos.

Following the global trend toward a better risk management, the regulator of the Brazilian insurance industry, after the implementation of other risks, is in an advanced stage of development of their model to measure the market risk of insurance companies. Once the discussions cease, the companies will be forced to use a model that has many flaws, creating a demand for additional capital from its shareholders which can lead to some of them becoming insolvent. The main objective of this study is to analyze the adequacy of the model and support the discussion in order to refine its final version, through comparative analyzes with other local models as well as foreign models, scenario-testing and shared experience. Overall, the analyzes revealed serious problems in the model, such as the need for capital injection in highly profitable companies and insufficient safety due the sole use of shock factors rather than a stochastic analysis. Finally, some solutions are suggested to minimize the effect of the inadequacy of the model and also some suggestions for improving it, so that shareholders are not prejudiced, the regulator can adequately manage the risks and society can be improved from the soundness of the companies in whom it entrusted its risks.