Determinantes da taxa de aluguel nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro

Abstract

Este trabalho analisa a variação da taxa de aluguel e do custo de moradia nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro para o período de Janeiro de 2008 a Janeiro de 2014 utilizando uma abordagem quantitativa com base na expectativa de longo prazo da taxa de juros reais, na expectativa de inflação e na valorização do preço dos imóveis em uma janela de 1 ano. Os resultados indicam que a expectativa de longo prazo da taxa de juros reais tem um impacto relevante na variação da taxa de aluguel durante o período abordado, bem como a expectativa de inflação, mas em magnitude menor, enquanto a valorização passada de 1 ano não tem poder explicativo sobre a taxa de aluguel.

We examine the variation of the rent-to-price ratio in the cities of Sao Paulo and Rio de Janeiro from January 2008 to January 2014 using a quantitative approach based on the expected long-term real interest rate, the expected inflation rate and the price appreciation of real estate during the last twelve months. The results indicate that the expected long-term real interest rate has a significant impact on the variation of the rent-to-price ratio during the period covered, as well as the expected inflation, but to a lesser degree, while the past price appreciation has no explanatory power.