Adverse selection with endogenous entry

Abstract

Usando como base o ambiente descrito em Moreno e Wooders (2010), neste trabalho, analisamos trocas em um ambiente dinâmico, descentralizado e com seleção adversa. Ao contrário dos autores e da literatura, não consideramos a proporção de ativos de alta qualidade entrantes como independente das características do mercado. Desse modo, adaptamos o modelo dinâmico básico de seleção adversa para incorporar a decisão do vendedor sobre a possibilidade de pagar ou não um preço e transformar seu ativo de baixa qualidade em um ativo de alta qualidade antes de entrar no mercado. E, sob essas condições, mostramos que o bem-estar pode se comportar de maneira diferente do modelo tradicional.

Using as our base model the environment described in Moreno and Wooders (2010), in this work we analyse trade in a dynamic and decentralized market with adverse selection. Unlike both authors and the literature, we do not consider the proportion of high quality assets entering the market to be independent of market characteristics. We adapt the basic dynamic adverse selection model to incorporate the seller’s decision on whether to pay or not a price κ and transform their low quality asset into a high quality asset before entering the market. And, under these condition, we show that welfare may behave differently from the traditional model.