https://hdl.handle.net/10438/18823 2021-11-28T16:25:23Z https://hdl.handle.net/10438/18850 Condicionantes comportamentais de subvalorização das ações no Brasil a partir do sentimento do investidor Silva Neto, Odilon Saturnino; Lucena, Pierre O presente artigo teve como propósito contribuir para a formação de um modelo comportamental de apreçamento de ativos a partir de uma estimação do sentimento do investidor e suas associações com uma análise fundamentalista das empresas. Foi comprovada a subvalorização das ações tendo como base o valor do patrimônio e o valor de mercado, de 1995 a 2013. O sentimento do investidor foi calculado por análise fatorial e formado a partir das variáveis: negociabilidade e ranking das “Campeãs de Valor”. Os resultados evidenciaram que o retorno esteve associado a um baixo sentimento de mercado, considerando a liquidez e os rankings. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18849 Efeitos das condições meteorológicas no mercado acionário brasileiro Monte-Mor, Danilo Soares; Meireles, Guilherme Schwartz; Teixeira, Pedro Henrique Duarte Estudos da psicologia encontram evidências da influência das condições meteorológicas no humor dos indivíduos. Outros resultados sugerem que o humor pode interferir nos processos de tomada de decisões. Este estudo buscou, a partir das evidências encontradas nessa literatura, verificar se existe relação entre os fatores meteorológicos (precipitação, vento, umidade, temperatura e insolação) e o comportamento do mercado acionário brasileiro. Os resultados obtidos sugerem que os fatores meteorológicos influenciam tanto os preços quanto o volume negociado.; Previous Psychology studies have found evidences of the influence of weather on mood of individuals. Other results suggest that humor have effect on the processes of decision making. Based on the evidences in this literature, this study aims to verify if there is a relation between weather factors (precipitation, wind, humidity, temperature and insolation) and the Brazilian stock market. The results suggest that weather influences both prices and trading volume. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18847 Which are the investment fund managers in Brazil behavioral investing biases and their characteristics? Damke, Berenice Righi; Eid Júnior, William; Rochman, Ricardo Ratner Behavioral Investing Biases are cognitive and emotional aspects than may intervene in investment decisions. Searching for evidences of behavioral biases in the Investment Fund managers (IFM) in Brazil, it was created a 28 questions survey, sent to 936 IFM and 98 responses were obtained. Biases like Optimism and Regret Aversion were present in more than 75% of the respondents. On the other hand, Overconfidence and Status Quo were present in less than 10%. Respondents were 90% male, 36 years-old average, BA bachelors, with Master Degree. Their personal investments are conservative despite of the majority are Equities or Multi-Markets IFM. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18846 Herding behavior on mutual fund investors in Brazil Kutchukian, Eric; Eid Júnior, William; Dana, Samy Herd behavior (i.e. correlated movement of investors), among mutual fund investors can force fund managers to sell or buy assets even when with bad timing, like selling on historical lows or buying at market tops, what could jeopardize investor’s return and cause even more volatility of prices, due to the high volume of trading of the herd. This study has found strong evidence of herd behavior heterogeneously distributed among different groups of investors, types of funds and periods of time of Brazilian mutual funds, an evidence against the homogeneous expectations assumption of efficient markets theory. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18844 A influência do comportamento do fundador no endividamento da empresa Segura, Liliane Cristina; Formigoni, Henrique; Abreu, Rute; David, Fátima Estudos mostram que o fundador possui vieses bastante peculiares em relação à tomada de decisão na sua empresa e a vê como um meio de realização de necessidade pessoal e a utiliza em seu interesse próprio, em função das suas características empreendedoras. O objetivo deste estudo foi comparar o nível de endividamento entre as empresas abertas brasileiras geridas pelo seu fundador e aquelas que não possuem ligação com o fundador da empresa. Os resultados sugerem uma tendência de as empresas geridas pelo fundador serem menos endividadas do que as demais, na amostra selecionada. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18843 Aspecto cognitivo de excesso de confiança e desempenho econômico-financeiro das empresas Latino-americanas Guse, Jaqueline Carla; Leite, Maurício; Brighenti, Josiane; Silva, Tarcísio Pedro da O objetivo do estudo é analisar a relação entre o excesso de confiança e o desempenho econômico-financeiro das empresas latino americanas baseado na quantidade de ações em tesouraria. Realizou-se pesquisa descritiva, documental e quantitativa. A população da pesquisa compreendeu as companhias abertas de três países da América Latina. Utilizou-se análise de dados em painel. Os resultados apontam que, com base na quantidade de ações mantidas em tesouraria por parte das empresas, pode-se afirmar que os gestores de empresas brasileiras possuem os aspectos cognitivos de excesso de confiança e otimismo mais acentuado do que os gestores das empreses argentinas e chilenas. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18841 A influência de vieses cognitivos e motivacionais na tomada de decisão gerencial: evidências empíricas em uma empresa de construção civil brasileira Feitosa, Arnaldo Barros; Silva, Pablo Rogers; Silva, Dany Rogers O objetivo desta pesquisa consiste em diagnosticar vieses cognitivos e motivacionais em gestores de uma empresa do setor de construção civil brasileira. Para isso, 84 questionários com instrumentos selecionados na literatura sobre processo decisório foram respondidos. Os principais resultados constataram-se que os gestores: (1) são excessivamente confiantes em suas estimativas; (2) parecem mais otimistas que outros grupos de agentes econômicos; (3) são amplamente influenciados por âncoras em suas estimativas. Os resultados corroboram evidências empíricas emanadas da literatura sobre heurísticas e vieses, particularmente, com conceitos da Teoria do Prospecto e contrapõem-se aos conceitos oriundos da Teoria da Utilidade Esperada. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18838 Estrutura de capital e patamar de confiança empresarial: uma abordagem setorizada no Brasil Silva, Marcos Roberto Alves da; Nakamura, Wilson Toshiro A literatura de finanças tem abordado como a confiança excessiva impacta as decisões de investimentos e financiamentos. Gerentes que apresentam confiança em excesso no futuro da empresa são propensos a preferir dívida para financiamento. Isso pode levar a um aumento da probabilidade de dificuldades financeiras e aumento dos custos de capital. O objetivo deste trabalho é estudar o impacto da confiança gerencial sobre a estrutura de capital utilizando uma amostra setorizada de empresas brasileiras. Adota-se os indicadores de duas base de dados, ou sejam, o indicador de confiança setorial do IBRE – Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas e a base de dados setorial da Macrodados Sistemas Gerenciais. Constata-se que 74% das variações conseguem serem explicadas pelas variáveis inclusas no modelo. Com o modelo de efeito fixo e a correção robusta de White, constata-se que as diversas observações são estatisticamente diferentes nos diversos setores. Esta conclusão reforça a idéia da importância da abordagem do setor de atividade para o estudo de Estrutura de Capital. Cada setor possui especificidades que o leva à composição de fontes de financiamento diferenciadas.; The finance literature has addressed such as excessive confidence impacts investment and financing decisions. Managers who has excessive confidence in the future of the company are likely to prefer debt financing. This can lead to an increase in financial difficulties and increase in capital costs. The objective of this work is to study the impact of confidence management on capital structure using a sample of Brazilian companies sectored . It adopts two indicators database, or are, the sectoral confidence indicator of IBRE – Instituto Brasileiro de Economia of the Fundação Getulio Vargas and the sectoral database of Macrodados Sistema Gerenciais. It was found that 74% of variations can be explained by the variables included in the model. With the fixed effect model and White’s robust correction, it appears that the various observations are statistically different in the various sectors . This finding reinforces the idea of the importance of the business sector approach to the study of Capital Structure. Each sector has specific characteristics that lead to the composition of different funding sources. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18837 Relação entre os vieses de otimismo e excesso de confiança sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras Fasolin, Luiza Betânia; Silva, Tarcísio Pedro da; Nakamura, Wilson Toshiro O objetivo deste estudo é investigar a relação entre os vieses de otimismo e excesso de confiança sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras. A amostra é composta por 104 companhias do período de 2008 até 2012 e a metodologia utilizada foi um estudo descritivo, documental e quantitativo. Os resultados apontam que crescimento, lucratividade, tamanho e acúmulo dos cargos de diretor presidente e presidente do conselho de administração influenciaram na estrutura de capital das empresas na alavancagem contábil e de mercado, sendo que apenas o acúmulo de funções é uma variável comportamental de ênfase nos dois tipos de alavancagem. 2014-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/10438/18835 Controle percebido, desempenho acadêmico e racionalidade: um estudo à luz da teoria da perspectiva com estudantes de Ciências Contábeis na UFRN Taveira, Lis Daiana Bessa; Mól, Anderson Luiz Rezende Este trabalho teve o objetivo de identificar quais influências o desempenho acadêmico, o controle percebido e as decisões racionais, sob a ótica da teoria da perspectiva, guardam entre si em amostra de alunos de graduação de Ciências Contábeis no município de Natal – RN. A pesquisa contribui no sentido de investigar a relação do trinômio “controle, racionalidade e desempenho acadêmico”, averiguando se a amostra que apresenta maior desempenho acadêmico tende a ser mais racional, e se o controle percebido está presente nesse processo. Tal relação envolve as escolhas oriundas de aspectos financeiros, pautados pela teoria da perspectiva (KAHNEMAN; TVERSKY, 1979). A pesquisa é caracterizada como descritiva e exploratória, e utilizou a técnica de Stuctural Equation Modelling (SEM) para relacionar causa e efeito das variáveis investigadas (controle percebido, racionalidade e desempenho acadêmico). Os achados apontaram que o desempenho acadêmico foi identificado como um axioma no sentido de formar profissionais mais racionais no mercado, visto que a racionalidade apresentou um ponto de partida de grande significância para explicar essa relação. Nesse sentido, os resultados apontam a proxy racionalidade e controle como uma competência presente na formação profissional. No ambiente acadêmico, essa relação promove a geração de desvios cognitivos na percepção estudantil, bem como na tomada de decisão do aluno já no mercado de trabalho.; This study has as objective to identify what influences academic performance, perceived control and rational decisions, from the perspective of the theory of perspective, keep each other in a sample of undergraduate students in Accounting in Natal – RN. The research contributes to investigate the relationship of the triad “control, rationality and academic performance”, examining whether the sample has higher academic performance tends to be more rational, and if perceived control is present in the process. Such relationship involves choices arising from financial aspects, guided by the theory of perspective (KAHNEMAN; TVERSKY, 1979). The research is characterized as descriptive and exploratory, as procedure a survey was used. A theoretical model from which it is formed, in order to compare with the empirical model, the technique Stuctural Equation Modelling (SEM) to relate cause and effect of the investigated variables (perceived control, rationality and academic performance) was used. Findings indicated that academic performance was identified as an axiom in order to train more professionals in the rational market, since rational presented a starting point of great significance to explain this relationship. In this sense, the results point to the proxy rationality and control as a present competences in vocational training. In the academic environment, this relationship promote the generation of cognitive shifts in student perception and decision making student already in the labor market. 2014-01-01T00:00:00Z