Estabilidade de preços de stablecoins diante de eventos adversos

Abstract

Este estudo analisou o impacto de eventos adversos na variação diária do preço das stablecoins, utilizando o modelo de impacto causal. Os resultados indicam que a estrutura do modelo das stablecoins interfere na sua capacidade de resistir a variações de preços. Em particular, as stablecoins algorítmicas foram as mais afetadas pelos eventos adversos estudados, especialmente pelo Colapso da Terra/LUNA. Em contraste, as stablecoins fiat-backed demonstraram notável resistência, mantendo sua estabilidade apesar das condições adversas de mercado. O estudo também identificou um processo de concentração no mercado de stablecoins crypto-collateral-backed, caracterizado por uma diminuição no número de stablecoins deste tipo e um aumento na participação de mercado das stablecoins consideradas mais confiáveis. As evidências desta pesquisa trazem implicações às autoridades monetárias e órgãos reguladores na medida em que quantificam os efeitos causais de eventos adversos no mercado de stablecoins.

Using the causal impact model, this study examined the impact of adverse events on the daily price variation of stablecoins. The results indicate that the structure of the stablecoin model interferes with its ability to resist price fluctuations. In particular, algorithmic stablecoins were most affected by the adverse events studied, especially by the Collapse of Terra/LUNA. In contrast, fiat-backed stablecoins demonstrated remarkable resilience, maintaining their stability despite adverse market conditions. The study also identified a concentration process in the crypto-collateral-backed stablecoin market, characterized by a decrease in the number of this type of stablecoin and an increase in the market share of the stablecoins perceived as more reliable. The evidence from this research has implications for monetary authorities and regulatory bodies as it quantifies the causal effects of adverse events in the stablecoin market.