Essays on economic policy through DSGE models

Abstract

Esta tese consiste em dois ensaios sobre dois desafios econômicos enfrentados pelos formuladores de políticas (uma crise e um desenho de politica fiscal visando arrecadação). No primeiro ensaio, buscamos avaliar os efeitos de diferentes tipos de políticas econômicas e de saúde pública, e suas interações, durante a crise do COVID-19. O surto de COVID-19 no início de 2020 instou os governos em todo o mundo a agirem. Em resposta ao evento inesperado, governos em todo o mundo começam a anunciar medidas econômicas e de saúde com tempo limitado para projetar, preparar ou coordenar medidas dentro de países e regiões. No ensaio encontramos evidencias de que as políticas de restrição de circulação endógenas desaceleram a infecção como esperado, mas aprofundando a crise econômica. Dentre as politicas introduzidas durante a crise, os empréstimos garantidos pelo governo podem ser uma política eficaz com custos fiscais potencialmente menores; nas políticas fiscais, transferir dinheiro para empresas pode ser mais eficaz do que transferir dinheiro para famílias. No segundo ensaio, analisamos os possíveis efeitos de uma tributação financeira em uma economia. Para isso, implementamos algumas possibilidades tributárias no modelo apresentado por Gerali et al. (2010). Quando comparada ao sistema de tributação da renda do trabalho, a economia que enfrenta um sistema de tributação financeira tende a ter menor estoque de capital em estado estacionário, maiores spreads no mercado de crédito e menores rendimentos salariais, com maior impacto negativo nas famílias impacientes (as famílias que toma emprestado na economia).

This thesis consists of two essays on economic challenges faced by policy makers analysed through DSGE models. In the first essay, we seek to evaluate the effects of different types of economic and public health policies, and its interactions, during COVID-19 crisis. The COVID-19 outbreak at beginning of 2020 urged governments across the globe to act. In response to the unexpected event, governments across the globe start to announce economic and health measures with limited time to design, prepare or coordinate measures within countries and regions. We found that the endogenous stringency lockdown policies decelerate infection as expected, but deepening the economic crisis; government-guaranteed loans can be an effective policy with potentially smaller fiscal costs; on fiscal policies, to transfer money to companies to prevent employment loss can be more effective than to transfer money to the households. In the second essay, we analyzed the possible effects of a financial taxation in an economy. In order to do so, we have implemented several tax possibilities in the model presented by Gerali et al. (2010). When compared to the labour income taxation system, the economy that faces a financial taxation system tends to have smaller stock of capital at steady state, higher spreads in the credit market and lower wages income, with greater negative impact in the impatient household (the households that borrows in the economy).