Risco de continuidade no relatório dos auditores é antecedente da recuperação judicial das empresas?

Abstract

Este trabalho tem por objetivo identificar sinalizadores eficazes da precondição de recuperação judicial, em especial, a indicação de risco de continuidade operacional no relatório do auditor, analisando o período antecedente das entidades que entraram em recuperação judicial no Brasil entre 2014 e 2018. O relatório do auditor e as notas explicativas às demonstrações contábeis fornecem dados qualitativos relevantes quando se trata de continuidade operacional. A hipótese testada é se existe relacionamento significativo entre sinalizadores sobre os quais não há estudos recorrentes e a entidade entrar em recuperação judicial. Esta temática tem sua relevância, já que os usuários tem interesses particulares em entender a saúde financeira de uma entidade, sobretudo quando ela não está equilibrada financeiramente e a assimetria informacional não permite uma equidade e transparência de informação. Para analisar os indicadores foi considerada abordagem quantitativa em duas etapas, a primeira, mais descritiva, apresenta o comportamento das variáveis ao longo do tempo e comparativamente entre as entidades que entraram em recuperação judicial e aquelas que não entraram, e a segunda, utilizando modelo econométrico (LOGIT) para analisar a interação entre as variáveis. Os resultados apresentados demonstraram que a continuidade operacional no relatório do auditor apresenta relevância na predição do cenário de recuperação judicial, destacando-se inclusive em relação às variáveis financeiras recorrentes em estudos acadêmicos e em períodos mais distantes do evento da recuperação judicial. Além disso, o estudo demonstra a necessidade de considerar a evolução temporal nas análises de indicadores de insolvência, frente à natureza de cada um desses indicadores.

This paper aims to identify efficient signs of the precondition for judicial reorganization, in particular, the indication of going concern risk in the auditor's report, analyzing the preceding period of the entity’s judicial reorganization in Brazil occurred between 2014 and 2018. The auditor’s report and the explanatory notes to the financial statements provide relevant qualitative information when it comes to going concern. The tested hypothesis is whether there is a significant relationship between signs on which there are no recurring studies and the entity judicial reorganization. This theme has its relevance since users have a particular interest in understanding the financial situation of an entity, especially when it is not financially balanced, and the information asymmetry does not allow equity and transparency of information. In order to analyze the indicators, a quantitative two-steps approach was considered, the first, more descriptive, presents the behavior of the variables over time and comparatively between the entities that entered judicial reorganization and those that did not, and the second, using the model econometric analysis (LOGIT) to analyze interaction between variables. The results presented showed that the going concern risk in the auditor's report is relevant in the prediction of the judicial reorganization scenario, standing out even in relation to the financial variables recurring in academic studies and in periods more distant from the judicial reorganization event. In addition, the paper demonstrates the need to consider the temporal evolution in the analysis of insolvency indicators, given the nature of each of these indicators.