Temptation goods, state-dependent patience and wealth inequality

Abstract

The present work builds upon the concept of "temptation goods" as established by Banerjee and Mullainathan (2010): consumption goods that are valued only when consumed, not before. This temptation preference is taken into a general equilibrium, overlapping generations environment in order to assess the difference in its theoretical predictions on aggregate measures, in comparison to traditional preferences. The model is disciplined using detailed Brazilian consumption survey data. The calibration results supports the hypothesis of "declining temptation". Adding minimum consumption a la Stone-Geary improves fit to data. An income process with non linear persistence and non log-normal innovations is constructed. This richer income process features some important aspects not considered in canonical models, such as higher persistence of high income agents and a build-up around minimum wage levels. Results from the calibrated model indicate that, although decreasing, temptation’s importance is concentrated in extremely low levels of consumption and results in effectively no impact to predicted wealth distribution. However, when it comes to evaluating perceived patience of specific agents, failing to consider the temptation mechanism results in higher dispersion and left-skewness of the time discount parameter.

O presente trabalho se baseia no conceito de "bens de tentação", conforme estabelecido por Banerjee e Mullainathan (2010): bens que são valorizados apenas quando consumidos, não antes. A estrutura padrão de preferências de tentação é inserida num modelo de equilíbrio geral em gerações sobrepostas visando avaliar a diferença entre suas previsões teóricas acerca de medidas agregadas, quando comparado com preferências tradicionais. O modelo é disciplinado usando dados detalhados de consumo brasileiro e dá embasamento para a hipótese de "tentações declinantes". Adicionar consumo mínimo a la Stone-Geary melhora a aderência aos dados empíricos. Um processo de renda com persistência não-linear e inovações não-lognormais é construído. Este processo possui alguns importantes atributos não considerados em modelos canônicos, tais como maior persistência de rendas altas e um acúmulo na região de salário mínimo. Os resultados do modelo calibrado indicam que, apesar de decrescente, a importância da tentação é concentrada em níveis extremamente baixos de consumo e não causa impacto relevante nas previsões de desigualdade de riqueza. No entanto, quando se trata da percepção de paciência de agentes específicos, não considerar o mecanismo de tentação resulta em estimativas do desconto intertemporal mais dispersas e assimétricas para esquerda.