Primeiro choque do petróleo e crescimento da dívida externa das ditaduras latino-americanas nos anos 1970

Abstract

O presente trabalho testa duas hipóteses sobre possíveis fatores que explicam o nível de endividamento de um país. Primeiramente testamos se as ditaduras (civis ou militares) na América Latina incorreram em um nível de dívida externa maior do que as democracias, após o primeiro choque do petróleo em 1973, caracterizando um evento político (Hipótese 1). A segunda hipótese testada é a de que, independentemente do regime político, os países latino-americanos apresentarem maior endividamento externo em relação aos demais países da amostra, evidenciando um evento geográfico (Hipótese 2). Para testar estas hipóteses aplicamos o Método Dados em Painel, Regressão Diferenças-em-Diferenças e Regressão Diferenças-em-Diferenças com Efeitos Fixos. Os resultados apontaram o fator geográfico (Hipótese 2) como tendo primazia sobre o fator político (Hipótese 1) para explicar endividamento externo na América Latina.

The present work tests two hypotheses about possible factors that explain a country’s level of indebtedness. First, we examine whether dictatorships (civil or military) in Latin America incurred a higher level of external debt than democracies, after the first oil shock in 1973, characterizing a political event (Hypothesis 1). The second hypothesis test is that, regardless of the political regime, Latin American countries have greater external indebtedness than the other countries in the sample, showing a geographical event (Hypothesis 2). To test these hypotheses, we apply the Panel Data Method, Differences-in-Differences Regression, and Differences-inDifferences Regression with Fixed Effects. The results pointed to the geographic factor (Hypothesis 2) as having precedence over the political factor (Hypothesis 1) to explain indebtedness in Latin America.