Determinantes da lucratividade de um banco de montadora: análise dos fatores internos e externos à instituição para o decênio 2009-2018

Abstract

Dada a representatividade econômica do processo de financiamento de veículos no Brasil e a relevância dos bancos de montadora em tal contexto, o presente trabalho investiga os fatores que determinaram a lucratividade de um dado banco de montadora, do segmento de duas e quatro rodas, no período entre 2009 e 2018, por meio da análise de balancetes contábeis e de variáveis macroeconômicas. O estudo contempla determinantes internos à instituição e fatores externos, tais como os relacionados à estrutura de mercado e ao ambiente macroeconômico. Utilizando-se do Retorno sobre os Ativos (ROA) como variável dependente principal, o estudo aponta que variações positivas nos ativos de liquidez, na provisão de crédito, na renda de prestação de serviços e na taxa de juros no mercado interbancário apresentaram significância estatística e levaram à queda na lucratividade. O efeito oposto - também estatisticamente significativo - foi verificado para variações no capital, na concentração de mercado e na inflação. Os fatores internos performaram maior poder explicativo do que os externos, quando observados de maneira isolada.

Given the economical representativity in the process of vehicles financing in Brazil and the relevance of captive banks in this context, this work assesses the factors which determined the profitability of a given captive bank, from the two and four wheels sector, between 2009 and 2018, using balance sheets and macroeconomic variables. This study contains internal determinants to the institution as well as external factors, such as the ones related to the market structure and the macroeconomic environment. Using the Return on Assets (ROA), as the main dependent variable, this study points that positive variations in the liquidity assets, in the credit provision, in the services income and in the interest rate in the interbank market presented statistical significance and leaded to the fall in the profitability. The opposite effect - also significative statistically - was observed for variations in the capital, in the market concentration and in the inflation. The internal factors performed higher explaining power than the external ones, when observed in an isolated manner.