Who matters in dynamic coordination problems?

Abstract

O presente artigo estuda um modelo de coordenação dinâmica em que agentes recebem oportunidades aleatórias para tomarem suas decisões. Há heterogeneidade em diversas dimensões. Em particular, cada agente pode afetar e ser afetado pelos demais de diferentes formas, e a frequência com que cada agente toma suas decisões também pode variar. O modelo apresenta um equilíbrio único. Por vezes a economia pode ficar presa em um regime ineficiente de baixa atividade e subsídios podem aumentar o bem-estar. Nós encontramos que o subsídio ótimo não depende da fricção temporal de cada tipo: a cada momento, o planejador deve simplesmente compensar a externalidade gerada por cada agente naquele intervalo de tempo. Mostramos esse resultado em um ambiente geral que pode ser usado para estudar focalização ótima de diversas intervenções em uma ampla classe de problemas de coordenação dinâmica envolvendo agentes heterogêneos.

This paper studies a dynamic model of coordination with timing frictions and heterogeneity in several dimensions. In particular, each agent might affect and be affected by others in different ways, and the frequency of their decisions might differ. There is a unique equilibrium in the model. At times, the economy might be stuck in an inefficient low-output equilibrium and subsidies can improve welfare. We find that the optimal subsidy does not depend on each type’s timing frictions: at each point in time, the planner should simply compensate each agent for its externality on others at that particular moment. We show this in a rather general environment that can be used to study optimal targets for a variety of interventions in a large class of dynamic coordination problems with heterogeneous agents.