Modelo de pequeno porte e a produtividade total dos fatores

Abstract

A produtividade total dos fatores (PTF) possui papel central no desenvolvimento das economias, determinando o crescimento de longo prazo. Contudo, ela também desempenha papel relevante sobre a dinâmica das principais variáveis macroeconômicas e seus estágios de equilíbrio de curto prazo, que embora seja secundário, definitivamente não é desprezível. A trajetória da produtividade total dos fatores é um componente estrutural da função de produção, porém, suscetível aos descompassos conjunturais. A condução responsável de políticas macroeconômicas gera impactos positivos, porém, limitados, sobre a eficiência de mercado e tende colaborar positivamente para a produtividade total dos fatores. Contudo, uma condução macroeconômica não sustentável tende a trazer consequências severas e prolongadas sobre a PTF. Para tanto, este trabalho atualiza o trabalho realizado pelo autor, Bregalda (2014), incorporando as inovações referentes à produtividade total dos fatores e a percepção de riscos pelos agentes. O objetivo é apresentar um modelo de pequeno porte estrutural para a economia brasileira incorporando a produtividade total dos fatores, trazendo conexões entre ela e as demais variáveis conjunturais do modelo de pequeno porte. A PTF afeta positivamente a renda e negativamente os preços. Sob a ótica da função de produção, diferente do que acontece com as suas demais componentes, capital e trabalho, não há um nível ótimo da produtividade total dos fatores sobre a inflação. Quanto maior a produtividade, maiores as pressões para a queda do nível de preços. Tais características são tão fortes que podem ser verificadas, a despeito da PTF ser observada como resíduo, como proposto originalmente por Solow, abrigando em si todas as deficiências funcionais, erros de medida, especificações e todos os possíveis desencontros entre a teoria e a realidade.

Total factor productivity (TFP) plays a central role in the development of economies, driving long-term growth. However, it also plays a relevant role in the dynamics of key macroeconomic variables and their short-term equilibrium stages, which although secondary, it is definitely not negligible. Total factor productivity’s trajectory is a structural component of the production function, however, susceptible to cyclical imbalances. Responsible conduct of macroeconomic policies generates positive, but limited, impacts on market efficiency and tends to contribute positively to total factor productivity. However, unsustainable macroeconomic leading tends to have severe and prolonged consequences for TFP. Therefore, this paper updates the work done by the author, Bregalda (2014), incorporating innovations regarding total factor productivity and risk perception by agents. The objective is to present a small structural model for Brazilian economy incorporating the total factor productivity, bringing connections between TFP and the other conjunctural variables of the small model. TFP positively affects income and negatively affects prices. From the perspective of the production function, unlike its other components, capital and labor, there is no optimal level of total factor productivity on inflation. The higher productivity, the greater are pressures to price level to fall. Such features are so strong that they can be verified, a type of TFP that is observed as a residue, as presented by Solow, opening in all functional deficiencies, measurement errors, specifications and all possible mismatches between theory and reality.