Can fake wews impact the stock market? Evidence from politicians’ statements

Abstract

A partir dos retornos das ações de indústrias, analiso se as fake news feitas pelos presidentes americanos Barack Obama e Donald Trump afetam o mercado de ações de maneira sistemática. Especificamente, investigo se os investidores do mercado de ações reagem de forma anormal às fake news feitas por ambos e se a reação do mercado de ações é diferente de suas declarações de notícias verdadeiras. Analiso ainda se há uma reação distinta associada a notícias falsas positivas e negativas e se há uma diferença na reação do mercado de ações às fake news feitos por Donald Trump e Brack Obama. Os resultados sugerem que o mercado de ações reage de fato a notícias falsas declaradas por ambos os políticos de forma sistemática e que a reação às declarações de Obama é diferente das declarações de Trump. Esses resultados sugerem que notícias falsas se tornaram uma parte importante do mercado de ações e pedem uma reação adequada dos reguladores a fake news. Além disso, os resultados sugerem que a importância de notícias falsas depende fundamentalmente de como certos políticos são percebidos pelo mercado de ações.

Using industry stock returns, I analyze whether fake news statements made by Former and current American presidents Barack Obama and Donald Trump affect the stock market in a systematic way. Specifically, I investigate if stock market investors react abnormally to the fake news statements made by both and whether the stock market’s reaction is different from their true news statements. I further analyze whether there is a distinctive reaction associated with positive and negative fake news and whether there is a difference in the stock market reaction to Obama’s and Trump’s fake news statements. The results suggest that the stock market indeed reacts to fake news stated by both politicians in a systematic way and that the reaction to Obama’s statements is different from Trump’s statements. These results suggest that fake news has become an important part of the stock market and call for an adequate reaction of regulators to fake news. Furthermore, the results suggest that the importance of fake news crucially hinges on how certain politicians are perceived by the stock market.