Análise de viabilidade econômica do algodão no estado do Mato Grosso

Abstract

O Brasil apresentou recorde de produção de algodão na safra 17/18. Além da boa produtividade, bons preços proporcionaram aos produtores excelentes margens e resultados financeiros muito satisfatórios. Diante deste contexto e do aumento do consumo do algodão brasileiro nos mercados importadores, um substancial crescimento de área plantada foi projetado para próxima safra. Desta forma, o presente trabalho tem por objetivo verificar a viabilidade econômica do plantio do algodão no estado do Mato Grosso, mediante a alterações no preço da pluma. Ou seja, o foco da dissertação é analisar, por meio de um modelo com premissas claras e definidas em propriedade hipotética, a ocorrência de retornos positivos do plantio dentro de uma amostra histórica de preços. A avaliação da viabilidade econômica foi realizada através do método de Fluxo de Caixa Descontado e por meio de algumas etapas fundamentais: criação e observação da viabilidade em cenário base com utilização da média histórica de preços de pluma dos últimos cinco anos; criação e observação da viabilidade em dois cenários alternativos e extremos de preço (um otimista e outro pessimista); análise de sensibilidade dos principais indicadores de viabilidade econômica em variados cenários de preço. Dentre os resultados obtidos, destaca-se que o plantio de algodão foi economicamente viável no cenário base inicial criado. Entretanto, ao analisar a sensibilidade do principal indicador de análise de projetos de investimentos (VPL), através da utilização de mil valores de preços de pluma, se observou que a ocorrência e probabilidade do plantio ser inviável é elevada.

Brazil presented record production of cotton in the 17/18 crop. In addition to good productivity, good prices gave producers excellent margins and very satisfactory financial results. Given this context and the increased consumption of Brazilian cotton in import markets, a substantial increase in planted area was projected for the next crop season. In this way, the present work has the objective of verifying the economical viability of the planting of cotton in the state of Mato Grosso, through changes in the price of the cotton. That is, the focus of the dissertation is to analyze, through a model with clear premises and defined in hypothetical property, the occurrence of positive returns of the planting within a historical sample of prices. The economic feasibility assessment was carried out using the Discounted Cash Flow method and by means of some fundamental steps: creation and feasibility observation in the base scenario using the historical average of cotton prices of the last five years; creation and feasibility observation in two alternative and extreme price scenarios (one optimistic and one pessimistic); sensitivity analysis of the main indicators of economic viability in various price scenarios. Among the results obtained, it is highlighted that cotton planting was economically viable in the initial baseline scenario created. However, when analyzing the sensitivity of the main indicator of analysis of investment projects (NPV) through the use of thousand values of cotton prices, it was observed that the occurrence and probability of the planting is not feasible is high.