Comportamento da taxa de câmbio no Brasil: evidências empíricas

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo analisar o comportamento do mercado de câmbio brasileiro, particularmente busca testar a hipótese de Meese-Rogoff, em que previsões da taxa de câmbio geradas a partir de um processo de passeio aleatório simples tem desempenho superior às geradas por modelos econômicos. O presente trabalho busca evidências empíricas para o Real brasileiro, para o período de janeiro de 2000 a julho de 2018 com dados em frequência mensal e trimestral. Nossos resultados validam a hipótese de Meese-Rogoff, mesmo para o caso de modelos de equilíbrio externo e considerando a regra de Taylor.

The main aim of this study is to analyze the behavior of the Brazilian Real, in order to identify the hypothesis for the well-known Meese-Rogoff puzzle, which states that a model based on a random walk can generate better out-of-sample forecasts when compared to economic models. The study seeks for empirical evidences for the Brazilian Real, in the period of January of 2000 until July 2018, with data in monthly and quarterly frequency. Our results confirm the Meese-Rogoff puzzle hypothesis, even for the case where external balances or Taylor rule models were used.