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Repositório FGV de Periódicos e Revistas

Efeitos das intervenções cambiais sobre a taxa de câmbio futura no Brasil

Marcio Magalhães Janot, Leonardo Peixoto Macedo

Resumo


Este artigo estima os efeitos das intervenções cambiais do Banco Central do Brasil sobre o retorno e volatilidade da taxa de câmbio futura BRL/USD usando dados intradiários de outubro de 2011 a março de 2015. Os resultados mostram que as intervenções não antecipadas pelo mercado impactam de modo persistente o nível da taxa de câmbio e os efeitos variam com o tamanho das intervenções. Volumes negociados mais elevados impactam a taxa de câmbio mais fortemente que intervenções menores. Por fim, não encontramos evidências de que as intervenções cambiais reduzem de maneira significativa a volatilidade cambial no curto prazo.

Palavras-chave


Intervenções Cambiais, Taxa de Câmbio Futura, Volatilidade

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