Pode a incerteza jurisdctional e os controles de capitais explicarem as altas taxas reais de juros no Brasil?

Resumo

Esse paper testa a hipόtese, popularizada por Arida, Bacha, e Lara-Resende (2005), de que riscos associados à incerteza jurisdicional e incoversibilidade da moeda nacional são importantes determinantes dos altos níveis da taxa básica de juros no Brasil. Os resultados dos testes são bastante desfavoráveis não apenas a essa hipotese, mas também a variantes dela. Os resultados também indicam que fatores tradicionais fiscais e monetários são bem mais relevantes para explicar o nível da taxa básica de juros, em comparação ao par incerteza jurisdicional/incoversibilidade da moeda.