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Modelos de avaliação de ativos são suscetíveis a desvios do valor justo. Uma das causas do desvio seria o uso de informações tendenciosas e misturas nas expectativas do futuro. O presente estudo sugere uma forma de decompor o valor de mercado de uma empresa em duas partes, uma decorrente de eventos do passado até o presente e outra de eventos futuros, para identificar falhas de avaliação. A comparação do valor de mercado, baseado no estimado, como o valor presente dos resultados atuais crescendo a taxa da economia, indicaria, se o preço de mercado for maior, que as expectativas são otimistas, e pior no caso inverso. Espera-se que os resultados, quando apresentados na forma de índice, permitam uma melhor comparabilidade, quer seja entre índices de empresas distintas, como entre períodos distintos no tempo. O índice pode, também, fornecer um significado direto ao usuário: se o índice for maior que um, indica que se espera um futuro pior que o passado, se for igual a um, o futuro deverá ser semelhante à tendência histórica, se for menor que um, o mercado prevê um futuro melhor que o passado. O modelo foi testado com dados de 15 empresas e em 19 trimestres, os resultados mostraram-se coerentes com as expectativas em termos de variação, porém apresentaram inconsistências em termos de interpretação de valores absolutos. O índice, calculado como média do mercado, mostrou-se promissor como medida analítica do otimismo/pessimismo do mercado.