Fundos de pensão e práticas de responsabilidade socioempresarial: o caso Previ

Abstract

Esta dissertação tem como objetivo principal investigar por que os fundos de pensão têm propensão a buscar que as empresas nas quais mantém investimentos persigam práticas de responsabilidade socioempresarial. Para atingir os objetivos propostos foi realizado estudo de caso no maior fundo de pensão da América Latina - PREVI, e que ocupa a primeira posição dentre os fundos de pensão brasileiros em volume financeiro de ativos e tem participação relevante na estrutura de propriedade em 38 empresas. Por meio de entrevistas semiestruturadas foi possível capturar o posicionamento adotado pelos gestores do fundo de pensão com relação às estratégias de responsabilidade socioempresarial nas empresas investidas. Em função da necessidade de melhor compreender a cadeia de valor das organizações, esta dissertação tratou da teoria dos stakeholders, importante na definição estratégica e filosófica das empresas, e da teoria da agência, pois alguns conflitos são identificados na relação entre acionistas majoritários (PREVI) e minoritários. O estudo permitiu identificar que os gestores, não obstante apresentarem discurso voltado para o atendimento dos stakeholders das empresas investidas, têm como foco principal mitigar os riscos ambientais e sociais, em função dos impactos econômicos que estes problemas podem representar para as organizações nas quais investem. Apesar do objetivo instrumental que tem movido o fundo de pensão, suas ações têm levado a um crescimento na adoção de práticas responsáveis pelos participantes do mercado. Foi possível concluir que os gestores do fundo de pensão objeto do estudo de caso ao adotarem princípios de investimentos responsáveis atendem de forma eficaz também a seu dever fiduciário.

This dissertation aims at investigating why pension funds have a tendency to seek that which holds investments in companies pursuing corporate social responsibility practices. To achieve the proposed objectives was conducted case study in the largest pension fund in Latin America - PREVI, which ranks first among the Brazilian pension funds in financial volume of assets and has a significant place in the structure of ownership in 38 companies. Through semi-structured interviews was possible to capture the position taken by the managers of pension fund in relation to corporate social responsibility strategies in the investee companies. Because of the need to better understand the value chain of organizations, this paper dealt with the theory of stakeholders, important for strategic and philosophical definition of enterprises, and the agency theory, as some conflicts are identified in the relationship between controlling shareholders (PREVI) and minority. The study allowed to identify that the managers, in spite of showing speech directed to the attention of stakeholders of invested companies, focuses primarily on mitigating the environmental and social risk, depending on the economic impacts that this problems may pose for organizations in which they invest. Despite the instrumental goal that has moved the fund, its actions have led to an increase in the adoption of responsible practices by market participants. It was possible to conclude that the managers of the pension fund case study object, by adopting the principles of responsible investment, effectively meet their fiduciary duty also.