Governança corporativa em pequenas e médias empresas brasileiras

Abstract

A governança corporativa define um conjunto de regras que busca alinhar ação do agente em relação às decisões estratégicas da empresa, assim maximizando os benefícios gerados aos seus stakeholders, em especial aos acionistas. Para pequena média empresa demandante de recursos, tal ferramental extremamente importante para aumentar sua capacidade de captação dos recursos necessários ao seu crescimento desenvolvimento, uma vez que reduz assimetria informacional entre esta seus principais agentes financiadores: credores novos investidores. Esta dissertação visou compreender quais as principais questões de governança corporativa de pequenas médias empresas brasileiras, especialmente aquelas em expansão, buscando definir partir destas algumas contribuições das boas práticas de governança corporativa para esse segmento. Na revisão bibliográfica foram levantados, segundo teoria da agência e teorias complementares, os principais conceitos ligados governança corporativa. Também realizada uma análise destes conceitos segundo captação de recursos estrutura de capital da companhia, dado que pressupõe entrada de novos investidores credores. Para validação desse referencial foram realizadas entrevistas em profundidade com técnicos gestores das relacionados as atividades de venture private equity realizadas pela BNDESPAR. Por meio deste, foi possível definir, segundo os problemas suas causas, algumas diretrizes de melhores práticas de governança para pequenas médias empresas brasileiras.

Corporate governance defines set of standards which seek the alignment of agent action towards company's strategic decisions, so to maximize the benefits to its stakeholders, especially shareholders. For small or médium enterprise resource demanding, this instrument is extremely important to enhance its capability of getting the funds needed to its growth and development, as it reduces information asymmetry between the company and its criticai financial agents: creditors and new investors. This dissertation intended to understand what are the main questions related to corporate governance for small and médium companies, especially those in expansion, forward defining some contributions for better governance practices to this segment. In the literature review main concepts related to corporate governance were listed, based on agency theory and others supplementary theories. An analysis of these concepts according to capital structure and finns capacity of receiving resources was also done, which presumes the entrance of new investors and creditors. In depth interviews were made with managers and technicists of BNDESPAR private and venture capital activity, to reach the research objective. It was possible afterwards to define, under the problems and reasons found, some guidelines of best corporate governance practices for Brazilian small and médium enterprises.