Análise do impacto das ofertas públicas iniciais sobre as empresas brasileiras: utilizando indicadores contábeis calculados a partir de evidências empíricas no Brasil

Abstract

The economic estabilization that Brazil has achieved in the last years, and the increase of brazilians firms' corporate govemance levei made the brazilian's stock market an option for foreign investors. The economic's global warm made the market develop and become a finance option for brazilians firms. In the period between 2004 and 2007 were reaiized 106 IPOs in Bovespa. Using the period mentioned above, this study has as objective show the impact of IPO on brazilians firms, using multiples calculated with accounting data. The using of accounting data alows the comparison of the previous inicial pubiic offer period with the after period. In this study we have verified that the firms used the publics offers as a way of capitalization, more then 90% of used sample firms made issuance of shares. This fact made it possible a reduction of leverage and an increase of firms net operating results after IPO.

A estabilização econômica que o Brasil alcançou nos últimos anos e o aumento do nível de governança corporativa das empresas brasileiras, fez do mercado acionário brasileiro uma opção para investidores estrangeiros. Com aquecimento da economia global o mercado se desenvolveu e tornou-se uma opção de financiamento para as empresas brasileiras. No período de 2004 a 2007 foram realizados 106 IPOs na Bovespa. Utilizando o período acima citado, este trabalho tem como objetivo mostrar o impacto do IPO sobre as empresas brasileiras, através de múltiplos calculados com dados contábeis. A utilização de dados contábeis possibilita a comparação do período anterior a abertura de capital com o período pós IPO. Neste trabalho verificamos que as empresas usaram as ofertas públicas como forma de capitalização, mais de 90% das empresas da amostra utilizada fez emissão de ações. Isso possibilitou uma redução no grau de alavancagem e o aumento da geração de resultado operacional das empresas após o IPO.