Assets, markets and poverty in Brazil

Abstract

This paper establishes a basis of research on the relationship between poverty, resources distribution and assets markets operation. The main objective is to help the implementation of capital enhancing policies towards the poor. The strategy followed is to analyze three different types of impacts that increasing the assets of the poor may have on social welfare. The first part of the paper evaluates the possession of different types of capital along the income distribution. This exercise can be perceived as an augmentation of income based poverty measures by incorporating the direct effect exerted by asset holdings on social welfare. The second part of the paper describes the income generating impact that asset holdings may have on poverty. It studies how the accumulation of different types of capital impact income-based poverty outcomes using logistic regressions. The third part studies the effect that increasing asset holdings of the poor has on improving poor individuals ability in dealing with adverse income shocks. This consist in studying the interaction between earnings dynamics, capital market imperfections and financial behavior taking into account different time horizons. Long-run issues are related to the study of low frequency income fluctuations and life-cycle assets holdings using cohort analysis. Short-run issues are related to assessing the poor behavior and welfare losses in dealing with high frequency gaps between income and desired consumption. The analysis earnings and poverty dynamics is conducted with panel data while qualitative data is used for the analysis of household short-run financial behavior.

Esse artigo estabelece uma base para pesquisas que tratam da relação entre pobreza, distribuição de recursos e operação do mercado de capitais no Brasil. O principal objetivo é auxiliar a implementação de políticas de reforço de capital dos pobres. A disponibilidade de novas fontes de dados abriu condições inéditas para implementar uma análise de posse de ativos e pobreza nas áreas metropolitanas brasileiras. A avaliação de distribuição de recursos foi estruturada sobre três itens: Capital físico, capital humano e capital social. A estratégia empírica seguida é de analisar três diferentes tipos de impactos que o aumento dos ativos dos pobres podem exercer no nível de bem estar social. A primeira parte do artigo avalia a posse de diferentes tipos de capitais através da distribuição de renda. Esse exercício pode ser encarado como uma ampliação de medidas de pobreza baseadas em renda pela incorporação de efeitos diretos exercidos pela posse de ativos no bem estar social. A segunda parte do artigo descreve o impacto de geração de renda que a posse de ativos pode ter sobre os pobres. Estudamos como a acumulação de diferentes tipos de capital impactam os índices de pobreza baseados na renda usando regressões logísticas. A terceira parte estuda o efeito que o aumento da posse de ativos dos pobres tem no melhoramento da habilidade dos indivíduos pobres em lidar com choques adversos da renda. Estudamos a interação entre a dinâmica da renda, imperfeições do mercado de capitais e comportamentos financeiros levando em consideração diferentes horizontes de tempo. As questões de longo prazo estão relacionadas com o estudo das flutuações de renda de baixa freqüência e ciclo da vida da posse de ativos usando análise de coorte. As questões de curto prazo estão relacionadas com o comportamento do pobre e as perdas de bem estar ao lidar com hiatos de alta freqüência entre renda e consumo desejado. A análise da dinâmica de renda e pobreza é conduzida a partir da combinação de dados de painel de renda com dados qualitativos sobre comportamento financeiro de curto prazo das famílias.