Ensaios em econometria aplicada

Abstract

This thesis has three chapters. Chapter 1 explores literature about exchange rate pass-through, approaching both empirical and theoretical issues. In Chapter 2, we formulate an estate space model for the estimation of the exchange rate pass-through of the Brazilian Real against the US Dollar, using monthly data from August 1999 to August 2008. The state space approach allows us to verify some empirical aspects presented by economic literature, such as coe cients inconstancy. The estimates o ffer evidence that the pass-through had variation over the observed sample. The state space approach is also used to test whether some of the 'determinants' of pass-through are related to the exchange rate pass-through variations observed. According to our estimates, the variance of the exchange rate pass-through, monetary policy and trade ow have infuence on the exchange rate pass-through. The third and last chapter proposes the construction of a coincident and leading indicator of economic activity in the United States of America. These indicators are built using a probit state space model to incorporate the deliberations of the NBER Dating Cycles Committee regarding the state of the economy in the construction of the indexes. The estimates o ffer evidence that the NBER Committee weighs the coincident series (employees in nonagricultural payrolls, industrial production, personal income less transferences and sales) di fferently way over time and between recessions. We also had evidence that the number of employees in nonagricultural payrolls is the most important coincident series used by the NBER to de fine the periods of recession in the United States.

A tese está divida em três capítulos. O capítulo 1 trata de uma revisão de literatura sobre pass-through, abordando aspectos empíricos e teóricos. O segundo capítulo trata da estimação de um modelo de espaço de estados para estimação dos pass-through da taxa de câmbio no Brasil de agosto 1999 a agosto 2008. A abordagem espaço de estados permite contemplar alguns aspectos empíricos apresentados pela literatura econômica, tais como a inconstância dos parâmetros. As estimativas ofereceram evidência de que o pass-through no Brasil variou no período estudado. Ainda, a abordagem por espaço de estado permite que se estude os 'determinantes' (ou variáveis associadoas) do pass-through. Com isso, tivemos evidência de que a variância da taxa de câmbio, a política monetária e o fluxo de comércio afetam o pass-through. O terceiro e último artigo da tese trata da construção de um indicador coincidente e antecedente da atividade econômica nos Estados Unidos da América. Nele, utiliza-se um modelo probit de espaço de estados para incorporar as decisões do NBER Dating Cycles Committee na construção dos índices. As estimativas ofereceram evidência de que o comitê do NBER pondera as séries coincidentes (total de empregados em atividades não agrícolas, produção industrial, renda pessoal menos transferências governamentais e vendas) de maneira diferente ao longo do tempo e entre as recessões. Também evidenciou-se que a série coincidente total de empregados em setores não-agrícolas é a principal série considerada para a definição dos períodos de recessão nos Estados Unidos.