Variância e performance: um estudo empírico com empresas brasileiras

Abstract

The objective of the present research is twofold. First, it intends to review the status of research to date focusing on variance analysis of performance. Preliminary literature review shows that, although seen by some as contradictory, the findings of previous variance analysis of performance studies for the manufacturing group of industries can be reconciled. Firm idiosyncratic effects represent the largest component of performance variance. Industry effects are also significant, but much smaller. Year effects have been found to be absent or very small. Second, it contributes to the debate exploring the analysis of performance in an extremely turbulent environment. One intriguing finding in previous research has been the very small, sometimes absent, year effects. A turbulent environment, by definition, would allow one to expect these year effects to be larger. To investigate this possibility we propose to perform a variance analysis of performance of Brazilian firms during the period 1998 to 2001, a known period of extreme domestic and international turbulence.

Esta pesquisa tem dois objetivos principais. Primeiro, pretende revisar o estado-da-arte no campo de análise da variância de desempenho. Uma revisão de literatura preliminar mostra que, embora vistos por alguns como contraditórios, os resultados dos estudos anteriores de análise de variância de desempenho podem ser compatibilizados (especialmente para indústrias de manufatura). Efeitos idiossincráticos das firmas individuais representam o maior componente que explica a variância do desempenho. Efeitos de indústria também são significativos, mas muito menores. Efeitos atribuídos aos anos (conjunturas específicas) estiveram ausentes ou foram muito pequenos. Em segundo lugar este estudo contribui para o debate que explora a análise de desempenho em um ambiente extremamente turbulento. Um resultado intrigante nestas pesquisas prévias foi valor o muito pequeno, às vezes nulo, atribuído aos efeitos de ano. Por que estes valores são tão pequenos? Tal questão não é explorada na literatura, e é nela que focaremos nossa pesquisa. Um ambiente turbulento, por definição, permitiria que se esperasse que estes efeitos de ano fossem maiores, dada a instabilidade reinante. Para investigar esta possibilidade nós propomos executar uma análise de variância do desempenho de empresas brasileiras durante o período 1998 a 2001, um período de turbulência doméstica e internacional extrema.