Do cannabis stocks present high idiosyncratic risk and other lottery-stock characteristics??

Abstract

A Industria de cannabis ainda é incipiente e subdesenvolvida. Com alta regulação e características de um setor insurgente, uma porção significativa do risco enfrentado por empresas de cannabis é específico à essa indústria e tem pouca relação com os demonstrativos financeiros dessas empresas ou com o risco sistemático de mercado. Assim, o objetivo desse estudo é investigar como o risco idiossincrático das ações de empresas de cannabis se compara com outras ações negociadas nas bolsas canadenses, e investigar também se as ações de cannabis são mais frequentemente classificadas como ações do tipo loteria do que outras ações, potencialmnente refletindo que a animação e incertezas que rodeiam a indústria da cannabis podem estar refletidas em caracteristicas de loteria que atraiam o desejo humano por apostas.

The cannabis industry is still recent and undeveloped. As a highly regulated insurgent sector, a significant portion of the risk faced by cannabis companies is specific to the industry and has very few to do with the company’s past performance and balance sheet or systematic risk. As such, the intent of this paper is to investigate how cannabis stocks’ idiosyncratic risk compares to non-cannabis stocks traded in the Canadian stock exchanges and to investigate rather cannabis stocks are more likely to be considered lottery- stocks than non-cannabis stocks, potentially reflecting that the excitement and uncertainty surrounding this emerging industry may somewhat be reflected in observable lottery stock characteristic, potentially instigating the desire for gambling that, according to KUMAR, 2009 “is deeply rooted in the human psyche.”.