EMPIRICAL EVIDENCE OF RISK-SHIFTING BEHAVIOR IN THE COMMERCIAL AIRLINE INDUSTRY

Abstract

Neste estudo, avaliamos empiricamente a ocorrência de comportamento de risk-shifting. Conduzimos o estudo usando uma abordagem diff-in-diff com várias especificações em um ambiente de experimento natural devido a dois choques exógenos simultâneos (aumento no preço do combustível e redução nas viagens aéreas) que afetaram a indústria de aviação comercial americana. Os resultados, em linha com a teoria de risk-shifting, são robustos sem indicações de que são movidos por causalidade reversa. As companhias aéreas que estavam mais perto da crise financeira antes do choque aumentaram seus investimentos de risco durante o choque, em comparação com outras companhias aéreas. Os estudos empíricos que objetivam avaliar a presença de risk-shifting têm resultados mistos. Este estudo contribui para a literatura ao fornecer uma nova abordagem, com um conjunto de dados exclusivo, que resultou em descobertas favoráveis às previsões de risk-shifting.

Neste estudo, avaliamos empiricamente a ocorrência de comportamento de risk-shifting. Conduzimos o estudo usando uma abordagem diff-in-diff com várias especificações em um ambiente de experimento natural devido a dois choques exógenos simultâneos (aumento no preço do combustível e redução nas viagens aéreas) que afetaram a indústria de aviação comercial americana. Os resultados, em linha com a teoria de risk-shifting, são robustos sem indicações de que são movidos por causalidade reversa. As companhias aéreas que estavam mais perto da crise financeira antes do choque aumentaram seus investimentos de risco durante o choque, em comparação com outras companhias aéreas. Os estudos empíricos que objetivam avaliar a presença de risk-shifting têm resultados mistos. Este estudo contribui para a literatura ao fornecer uma nova abordagem, com um conjunto de dados exclusivo, que resultou em descobertas favoráveis às previsões de risk-shifting.