O encilhamento sob a perspectiva das bolhas clássicas

Abstract

Este trabalho tem como objetivo realizar a análise da mais famosa crise especulativa brasileira à luz das crises típicas descritas por Kindleberger (2013). O Encilhamento, crise especulativa ocorrida em fins do século XIX, marcou profundamente o cenário econômico brasileiro. Seu legado inclui a inanição do mercado de capitais brasileiro por 70 anos, assim como uma relevante contribuição positiva para o processo de industrialização brasileiro. O Encilhamento, apesar de suas idiossincrasias, foi uma bolha especulativa e, como tal, passou por fases clássicas. Esse documento fará análise dos antecedentes do Encilhamento, sua dinâmica e legados. Outrossim, o trabalho realizará classificação das etapas do Encilhamento às fases de crises típicas descritas por Kindleberger.

This work aims to analyze the most famous Brazilian speculative crisis in the light of the typical crises described by Kindleberger (2013). Encilhamento, a speculative crisis that occurred at the end of the 19th century, profoundly marked the Brazilian economic scenario. Its legacy includes starvation of the Brazilian capital market for 70 years, as well as a relevant positive contribution to the Brazilian industrialization process. Encilhamento, despite its idiosyncrasies, was a speculative bubble and, as such, went through classical phases. The document will analyze the antecedents of Encilhamento, its dynamics and legacies. Furthermore, the work will classify the stages of Encilhamento linked to the typical crisis phases described by Kindleberger.