Elastic Markowitz: Inserindo regularização na Teoria Moderna do Portfólio

Abstract

Como podemos destacar, a inserção de regularização no modelo original de Markowitz se mostrou muito eficiente vis-à-vis o índice Sharpe, que busca medir exatamente o tradeoff entre risco e retorno, na média, o índice Sharpe na versão modificada (_modificado = 5:65) foi consideravelmente maior ao observado no modelo original (_original = 0:79). Além disso, com a regularização obtivemos ganhos colaterais no comportamento do portfólio, sendo a versão modificada muito mais parcimoniosa, e, consequentemente, reduzindo os custos transacionais. Com relação aos parâmetros de regularização o modelo oscilou bastante na escolha entre Ridge e Lasso, mas em magnitude optou mais vezes pela menor penalização. Outro fator importante mas que não é possível analisar comparativamente é a janela móvel de modelagem, esta por sua vez dá ao modelo muita flexibilidade na escolha dos pesos ao longo do tempo e de alguma forma ataca o fator temporal que é primordial no estudo do mercado de ações.