Verificação da Existência de Assimetria de Informação no Processo de Emissão de Ações no Mercado Brasileiro - 'Uma Forma de Medir a Importância da Estrutura de Ativos da Empresa'

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Verificação da Existência de Assimetria de Informação no Processo de Emissão de Ações no Mercado Brasileiro - 'Uma Forma de Medir a Importância da Estrutura de Ativos da Empresa'

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Title: Verificação da Existência de Assimetria de Informação no Processo de Emissão de Ações no Mercado Brasileiro - 'Uma Forma de Medir a Importância da Estrutura de Ativos da Empresa';
Verification of the Presence of Information Asymmetry in the Share-Issuing Process in the Brazilian Market
Author: Garcia, Fabio Gallo
Abstract: This paper will verify the existence of asymmetric information in Brazilian stock market through tests on stocks prices behavior of Brazilian companies during 1990-1996 period. The analysis will be conducted in the context of an equilibrium model of the issue-invest decision developed by Myers e Majluf. This study will seek to discuss new asymmetric information measures using statistic models ARCH and GARCH which consider data series heterocedasticity. Therefore, we will try to amply the concept of correct measure suggested by Nathalie Dierkens.O presente estudo constata a existência de assimetria de informações no mercado de capitais no Brasil por meio de testes sobre o comportamento do preço das ações de empresas brasileiras de capital aberto em janelas de tempo no período entre 1994 a 2001. O estudo considera diversas hipóteses, em particular o modelo de Equilíbrio da Decisão de Emissão-Investimento desenvolvido por Myers e Majluf. Também discute novas formas de verificar a existência da assimetria de informação pela utilização de modelos estatísticos, ampliando desta forma o conceito de medida correta sugerido por Nathalie Dierkens, e oferece indicativos de quais fatores são mais determinantes na percepção de posse assimétrica de informações.
URI: http://hdl.handle.net/10438/2876
Date: 2005-11-24
Report or paper number: 2002;16

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