Expoente de Hurst e sua eficácia em estratégias de pairs trading intradiário no mercado brasileiro

Abstract

Este trabalho possui o objetivo de verificar se o expoente de Hurst é uma medida eficaz para selecionar pares de ativos do mercado acionário brasileiro que apresentem resultados financeiros líquidos positivos quando negociados por meio de uma estratégia de pairs trading. Para isso, foi aplicada uma metodologia de seleção de pares que parte do princípio de que pares de ativos cuja série de incrementos do spread apresenta a propriedade de antipersistência possuem chances relevantes de obterem bons resultados, ao serem negociados por meio de uma estratégia de reversão à média. Foram utilizados dados de negociação intradiária, compostos pelas séries de preços negócio a negócio de cinquenta e nove ações que fazem parte da composição do índice Ibovespa, a partir dos quais foram realizadas, para três períodos distintos, a seleção dos pares que apresentaram maior grau de antipersistência, quantificado por meio da estimação do expoente de Hurst para suas séries de log-retornos do spread, seguida de suas simulações históricas de negociação, para as quais foram encontrados resultados positivos em diversos cenários.

This paper aims to verify if the Hurst exponent is an effective measure to select Brazilian stock market asset pairs that present positive net financial results when traded using a pairs trading strategy. To this end, a pairs selection methodology was applied, which assumes that asset pairs whose spread increments show anti-persistence property have a significant chance of obtaining good results when traded using a mean reversion strategy. Intraday trading data were used, consisting of tick price series of fifty-nine stocks that are part of the composition of the Ibovespa index, from which, for three distinct periods, were selected the pairs with the highest degree of anti-persistence, quantified by estimating the Hurst exponent for its spread log-return series, followed by its historical trading simulations, for which positive results were found in several scenarios.